當(dāng)占據(jù)一定市場(chǎng)份額、在行業(yè)內(nèi)也漸有地位時(shí)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議，企業(yè)會(huì)希望進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)企業(yè)遠(yuǎn)景，此時(shí)內(nèi)源性融資可能已經(jīng)不再滿足企業(yè)的需要，外源性融資成為企業(yè)的必然選擇。外源性融資中，私募股權(quán)投資是一個(gè)重要渠道。但現(xiàn)實(shí)生活中，私募股權(quán)投資人與融資企業(yè)之間信息并不夠通暢，連接他們的往往是融資中介機(jī)構(gòu)——財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司。企業(yè)可以聘用一個(gè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)來(lái)負(fù)責(zé)為企業(yè)尋覓、撮合、圈定合適的投資人。在此情況下，企業(yè)應(yīng)該跟財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司簽訂一個(gè)融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議。本文將就企業(yè)如何在此委托協(xié)議中最大限度保護(hù)自己的權(quán)益進(jìn)行探討。
一般情況下，企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者的融資都數(shù)目不菲，因此促成融資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)收取的顧問(wèn)費(fèi)也水漲船高。這筆顧問(wèn)費(fèi)對(duì)于求資若渴的企業(yè)來(lái)說(shuō)是不小的負(fù)擔(dān)。故此，在融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議中該費(fèi)用的支付條件、支付方式、支付時(shí)間、支付比例是協(xié)議的核心條款。在實(shí)務(wù)過(guò)程中財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議，顧問(wèn)費(fèi)一般是按照融資額的比例來(lái)收取(例如融資2000萬(wàn)美元的財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用為其2%);融資額與顧問(wèn)費(fèi)比例是反比關(guān)系，所融資金越高，顧問(wèn)費(fèi)提取比例越低。
融資成功與否最好以企業(yè)實(shí)際收到投資人的投資為準(zhǔn)，而不是以投資人與企業(yè)簽訂投資協(xié)議之時(shí)為支付顧問(wèn)費(fèi)條件。若只是簽署投資意向書(shū)或基本條款合意書(shū)等意向條款，而企業(yè)沒(méi)有實(shí)際收到投資款項(xiàng)，則不能看成融資成功。此條款的界定需跟顧問(wèn)費(fèi)支付方式條款緊密結(jié)合起來(lái)。否則企業(yè)在沒(méi)有拿到投資人的真金白銀之前，會(huì)徒增一筆不菲的債務(wù)。如果投資人分期注入資金，顧問(wèn)費(fèi)的支付也應(yīng)相應(yīng)分期支付。另外需要注意的一個(gè)細(xì)節(jié)是，站在企業(yè)立場(chǎng)，給顧問(wèn)公司顧問(wèn)費(fèi)最好是指稅前而非稅后，這需要在協(xié)議中事先訂明。
在實(shí)務(wù)中，為了更快融到所需資金，企業(yè)希望委托更多而非唯一一家財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司去尋找最合適的投資人;財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司則希望企業(yè)把融資中介事務(wù)獨(dú)占地委托于它。因此需要在協(xié)議中約定是否屬于獨(dú)占性的委托。在某些特定情況下，鑒于不同的顧問(wèn)公司在業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)上各有側(cè)重，企業(yè)可以委托多家顧問(wèn)公司分別在不同地域?yàn)槠髽I(yè)提供融資服務(wù)。比如說(shuō)企業(yè)委托某顧問(wèn)公司在美國(guó)境內(nèi)開(kāi)展活動(dòng)，為企業(yè)介紹美國(guó)或與美國(guó)有關(guān)的戰(zhàn)略投資者，而委托其他顧問(wèn)公司在美國(guó)境外為企業(yè)介紹投資人。在此條件下，對(duì)地域、投資人的定義有必要界定清楚。
目前，市場(chǎng)上存在魚(yú)龍混雜的財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司。為了減少企業(yè)不必要的開(kāi)支，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，在融資成功之前的費(fèi)用承擔(dān)上，為了保護(hù)企業(yè)利益，企業(yè)可以要求約定無(wú)論投資事宜是否發(fā)生，企業(yè)與顧問(wèn)方雙方各自負(fù)擔(dān)其費(fèi)用，包括但不限于聘請(qǐng)律師、會(huì)計(jì)師、各自的稅費(fèi)和其他專業(yè)顧問(wèn)的費(fèi)用支出。以免在融資失敗的情況下，企業(yè)還需要承擔(dān)額外開(kāi)支。
財(cái)務(wù)顧問(wèn)方為了更好保護(hù)其利益，往往會(huì)要求在顧問(wèn)協(xié)議終止之后的一段時(shí)間內(nèi)，要求與之前顧問(wèn)公司咨詢介紹、聯(lián)系、協(xié)商、談判過(guò)的投資人完成交易的企業(yè)仍要承擔(dān)支付顧問(wèn)費(fèi)的義務(wù)。在此情況下，企業(yè)可以要求對(duì)此處的投資人進(jìn)行一個(gè)界定，比如：該投資人是在經(jīng)企業(yè)之前書(shū)面確認(rèn)過(guò)的、財(cái)務(wù)顧問(wèn)方提供的服務(wù)范圍之內(nèi)。
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