一.境外上市的模式選擇
1.境外直接上市
境外直接上市是指直接以擬上市國內(nèi)公司的名義向國外證券主管部門申請發(fā)行的登記注冊，并發(fā)行股票或其它衍生金融工具中國境外上市公司有多少家，向當?shù)刈C券交易所申請掛牌上市交易。即通常所稱的H股、N股、S股等。
H股：中國企業(yè)在香港聯(lián)合交易所(HKSE)發(fā)行股票并上市。
N股：中國企業(yè)在紐約證券交易所(NYSE)發(fā)行股票并上市。
S股：中國企業(yè)在新加坡交易所發(fā)行股票并上市。
通常，境外直接上市均采用IPO(首次公開募集)方式進行。
境外直接上市主要有三大好處：公司股價能達到盡可能高的價格;公司可以獲得較大的聲譽;股票發(fā)行范圍廣。
境外直接上市的主要困難在于：國內(nèi)法律與境外法律不同，對公司的管理、股票發(fā)行和交易的要求也不同，進行境外直接上市的公司必須通過與中介機構(gòu)密切配合，探討并制定出能符合境內(nèi)、境外法規(guī)及交易所要求的上市方案。因而，造成境外直接上市程序復雜中國境外上市公司有多少家，需要經(jīng)過境內(nèi)、境外監(jiān)管機構(gòu)的嚴格審批，成本較高。
境外直接上市的工作主要包括兩大部分：國內(nèi)的重組與審批、境外的申請上市。
2.境外間接上市
境外間接上市是指國內(nèi)企業(yè)在境外注冊一家公司，由此境外控股公司以收購、股權(quán)置換等方式取得國內(nèi)資產(chǎn)的控股權(quán)，然后將該境外公司在境外交易所上市。或者，出于合法避稅的考慮，可以在境外避稅天堂如BVI、百慕大等地注冊一家“境外控股公司”，再由該境外控股公司在擬上市地注冊一家“上市公司”，由該“境外控股公司”和“上市公司”以收購、股權(quán)置換等方式取得國內(nèi)資產(chǎn)的控股權(quán)，然后將該“上市公司”在境外交易所上市。
境外間接上市主要有兩種形式：造殼上市和買殼上市。其本質(zhì)都是通過將國內(nèi)資產(chǎn)注入殼公司的方式，達到將國內(nèi)資產(chǎn)上市的目的。殼公司可以是已上市公司，也可以是擬上市公司。
由于直接上市程序繁復，成本高、時間長，所以目前許多國內(nèi)企業(yè)為了避開國內(nèi)復雜的審批程序，選擇了或擬選擇以間接方式在境外上市。境外間接上市的好處是成本較低，花費的時間較短，可以避開國內(nèi)復雜的審批程序。但有三大問題要妥善處理：向中國證監(jiān)會報材料備案;殼公司對國內(nèi)資產(chǎn)的控股比例問題;選擇適當?shù)纳鲜袝r機。3.其它境外上市方式
中國企業(yè)在境外上市通常多采用直接上市與間接上市兩大類，但也有少數(shù)公司采用存托憑證和可轉(zhuǎn)換債券上市。這兩種上市方式通常是企業(yè)已在境外上市、意圖再次融資時采用的方式。
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