什么是ipo上市(ipo與ipo上市)

[ 虎娃導(dǎo)讀 ] 公司借殼上市是什么意思什么是ipo上市，如何借殼上市，有什么好處？

公司借殼上市是什么意思，有什么好處？今天跟前瞻投資顧問一起來了解關(guān)于公司借殼上市的知識。與一般企業(yè)相比，上市公司最大的優(yōu)勢是能在證券市場上大規(guī)?；I集資金，以此促進公司規(guī)模的快速增長。因此什么是ipo上市，上市公司的上市資格已成為一種“稀有資源”，所謂“殼”就是指上市公司的上市資格。由于有些上市公司機制轉(zhuǎn)換不徹底，不善于經(jīng)營管理，其業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，喪失了在證券市場進一步籌集資金的能力，要充分利用上市公司的這個“殼”資源，就必須對其進行資產(chǎn)重組，買殼上市和借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產(chǎn)重組形式。

借殼上市是什么

所謂借殼上市，就是一家資產(chǎn)雄厚又沒有上市的公司，通過收購、資產(chǎn)置換等方式獲得一家上市公司的控制權(quán)之后，將母公司投產(chǎn)注入達到母公司上市的效果。

《并購重組管理辦法》對借殼的定義是：自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司向收購人及其關(guān)聯(lián)人購買的資產(chǎn)總額達到上市公司前一個會計年度資產(chǎn)總額100%以上。

創(chuàng)業(yè)板公司不能借殼上市

雖然創(chuàng)業(yè)板不能借殼，但是對于許多中介機構(gòu)來說，依然可以規(guī)避這一規(guī)定。控制權(quán)變更，或置入資產(chǎn)超過上市公司前一年資產(chǎn)規(guī)模的100%，制藥規(guī)避一個條件就可以。

如何借殼上市？

對于很多急于上市的公司來說，能夠融資比什么都重要，只要能上市，借殼成本也好，沒有IPO的融資都并不是問題。制藥能上市就能增發(fā)融資。那么到底怎么借殼呢？

在實施手段上，借殼上市的一般做法是：第一步，集團公司先剝離一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市；第二步，通過上市公司大比例的配股籌集資金，將集團公司的重點項目注入到上市公司中去；第三步，再通過配股將集團公司的非重點項目注入上市公司。與借殼上市略有不同，買殼上市可分為買殼、借殼兩步走，即先收購控股一家上市公司，然后利用這家上市公司，將買殼者的其他資產(chǎn)通過配股、收購等機會注入進去。

實現(xiàn)途徑

要實現(xiàn)借殼上市，或買殼上市，必須首先要選擇殼公司，要結(jié)合自身的經(jīng)營情況、資產(chǎn)情況、融資能力及發(fā)展計劃。選擇規(guī)模適宜的殼公司，殼公司要具備一定的質(zhì)量，不能具有太多的債務(wù)和不良債權(quán)，具備一定的盈利能力和重組的可塑性。接下來，非上市公司通過并購，取得相對控股地位，要考慮殼公司的股本結(jié)構(gòu)，只要達到控股地位就算并購成功。其具體形式可有三種：

A 通過現(xiàn)金收購，這樣可以節(jié)省大量時間，智能軟件集團即采用這種方式借殼上市，借殼完成后很快進入角色，形成良好的市場反映。

B 完全通過資產(chǎn)或股權(quán)置換，實現(xiàn)“殼”的清理和重組合并，容易使殼公司的資產(chǎn)、質(zhì)量和業(yè)績迅速發(fā)生變化，很快實現(xiàn)效果。

C 兩種方式結(jié)合使用，實際上大部分借“殼”或買“殼”上市都采取這種方法。

非上市公司進而控制股東，通過重組后的董事會對上市殼公司進行清理和內(nèi)部重組，剝離不良資產(chǎn)或整頓提高殼公司原有業(yè)務(wù)狀況，改善經(jīng)營業(yè)績。

要借殼，首先要有一個克，這些殼就是經(jīng)營不善的上市公司們，通過并購、重組、資產(chǎn)置換等方式取得公司的控制權(quán)之后，將母公司的資本注入殼內(nèi)，就算是借殼完成。

由于借殼上市的殼公司已經(jīng)是上市公司，所以借殼公司并不能享受IPO時的大量融資，還要花很多錢來購買殼公司，對借殼公司來說壓力巨大。

好殼的三個標(biāo)準(zhǔn)：

市值小

所在板塊好

債權(quán)關(guān)系簡單

借殼帶來的問題

1.借殼上市易滋生內(nèi)幕交易

由于借殼上市會導(dǎo)致殼公司股價大幅度飆升，所以一些指導(dǎo)內(nèi)幕的人會在借殼之前購入殼公司股票牟利，構(gòu)成內(nèi)幕交易。

2.高價“殼資源”擾亂估值基礎(chǔ)

經(jīng)營不善的公司可能被借殼，由于借殼升值期望，扭曲了市場對公司的估值，讓一些爛公司的市值依然很高。

3.借殼重組削弱現(xiàn)有退市制度

由于借殼的原因，讓很多經(jīng)營不善應(yīng)該退市的公司最后被借殼并購，導(dǎo)致原先應(yīng)該淘汰的公司沒有被淘汰。

結(jié)語：借殼上市不僅在A股，在其他股市也非常普遍，借殼有時候是一些公司的無奈之舉。但是在國內(nèi)，民營企業(yè)融資難，推出難的現(xiàn)實條件下，借殼在A股又有它自己的問題。建議完善退市制度，早日開放股票市場注冊制，理順融資渠道，就可以減少借殼帶來的問題。

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