中國證監(jiān)會24日就境外上市相關(guān)制度規(guī)則公開征求意見。證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人答記者問時指出，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，并不是對境外上市監(jiān)管政策的收緊。在遵守境內(nèi)法律法規(guī)前提下，滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)備案后可赴境外上市。
對境內(nèi)企業(yè)境外上市活動實施備案管理
證監(jiān)會表示，為促進企業(yè)利用境外資本市場規(guī)范健康發(fā)展，支持企業(yè)依法合規(guī)赴境外上市，根據(jù)《中華人民共和國證券法》，證監(jiān)會會同國務(wù)院有關(guān)部門對《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》(國務(wù)院令第160號)提出修訂建議，研究起草了《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定(草案征求意見稿)》(簡稱《管理規(guī)定》)，并同步起草了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法(征求意見稿)》(簡稱《備案辦法》)，作為《管理規(guī)定》的配套規(guī)則，一并向社會公開征求意見。
《管理規(guī)定》共五章二十八條，主要內(nèi)容包括：一是完善監(jiān)管制度。對境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動統(tǒng)一實施備案管理。二是加強監(jiān)管協(xié)同。建立境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，強化監(jiān)管協(xié)同；境外上市備案管理與安全審查等機制做好銜接；完善跨境證券監(jiān)管合作安排，建立備案信息通報等機制。三是明確法律責(zé)任。明確未履行備案程序、備案材料造假等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任，提高違法違規(guī)成本。四是增強制度包容性。結(jié)合資本市場擴大開放實踐和支持企業(yè)發(fā)展需要，明確在股權(quán)激勵等情形下，境外直接發(fā)行上市可向境內(nèi)特定主體發(fā)行；進一步便利“全流通”；放寬境外募集資金、派發(fā)股利的幣種限制，滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求。
根據(jù)《管理規(guī)定》，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)嚴格遵守外商投資、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全等國家安全法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，切實履行國家安全保護義務(wù)。涉及安全審查的，應(yīng)當(dāng)依法履行相關(guān)安全審查程序。國務(wù)院有關(guān)主管部門可以要求剝離境內(nèi)企業(yè)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)或采取其他有效措施，消除或避免境外發(fā)行上市對國家安全的影響。
《管理規(guī)定》還提出，存在下列情形之一的，不得境外發(fā)行上市：一是存在國家法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定明確禁止上市融資的情形；二是經(jīng)國務(wù)院有關(guān)主管部門依法審查認定，境外發(fā)行上市威脅或危害國家安全的；三是存在股權(quán)、主要資產(chǎn)、核心技術(shù)等方面的重大權(quán)屬糾紛；四是境內(nèi)企業(yè)及其控股股東、實際控制人最近三年內(nèi)存在貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪，或者因涉嫌犯罪正在被司法機關(guān)立案偵查或涉嫌重大違法違規(guī)正在被立案調(diào)查；五是董事、監(jiān)事和高級管理人員最近三年內(nèi)受到行政處罰且情節(jié)嚴重，或者因涉嫌犯罪正在被司法機關(guān)立案偵查或涉嫌重大違法違規(guī)正在被立案調(diào)查；六是國務(wù)院認定的其他情形。
證監(jiān)會《備案辦法》共二十四條，主要內(nèi)容包括：明確備案管理適用范圍及相關(guān)認定標準；明確備案主體和備案程序；明確重大事項報告要求，加強事中事后監(jiān)管；明確境外證券公司的備案要求。
證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人介紹，證監(jiān)會備案管理將重點關(guān)注境內(nèi)企業(yè)合規(guī)情況境外上市的條件，遵循必要、合理的原則設(shè)定備案程序和材料要求，避免過多增加企業(yè)負擔(dān)，備案管理將比現(xiàn)行的行政許可更加高效便捷。按照備案管理制度要求，企業(yè)須對重點合規(guī)事項提交說明，中介機構(gòu)須出具必要的核查意見。備案材料完備、符合規(guī)定要求的，證監(jiān)會在20個工作日內(nèi)出具備案通知書，如證監(jiān)會認為材料反映的信息不完整、不充分，將要求企業(yè)進行補充說明。根據(jù)企業(yè)材料反映的情況，證監(jiān)會視需征求有關(guān)主管部門意見，征求意見時間不計算在備案時限內(nèi)，征求意見情況將及時反饋給申請人。
制度不是對境外上市
監(jiān)管政策的收緊
證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人在答記者問時指出，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，不僅是助力構(gòu)建國際國內(nèi)雙循環(huán)新發(fā)展格局的實際舉措，也體現(xiàn)了我國深化“放管服”改革、推進資本市場擴大開放的堅定決心。
首先，這是支持企業(yè)依法合規(guī)利用境外資本市場融資發(fā)展的需要。證監(jiān)會和有關(guān)主管部門尊重企業(yè)依法合規(guī)自主選擇上市地的態(tài)度是一貫的、明確的，從來沒有動搖。展望未來，擴大開放的方向不會改變，支持企業(yè)用好兩種資源的態(tài)度也不會改變。完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，并不是對境外上市監(jiān)管政策的收緊。證監(jiān)會將繼續(xù)堅持在開放中謀發(fā)展、在規(guī)范中促發(fā)展，保持境外融資渠道暢通，為企業(yè)境外上市活動提供清晰、透明和可操作的規(guī)則，構(gòu)建更加穩(wěn)定、可預(yù)期的制度環(huán)境。
其次，這是推進制度型高水平對外開放的需要。境外上市作為中國資本市場雙向開放的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求。企業(yè)不管在哪里上市，遵守國家法律法規(guī)是最基本要求。近年來，個別境外上市企業(yè)出現(xiàn)了財務(wù)造假等嚴重違法違規(guī)行為境外上市的條件，損害了中國企業(yè)的整體國際形象，對中國企業(yè)境外融資產(chǎn)生了不利影響。完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，統(tǒng)籌開放和安全，提升我國企業(yè)境外上市的整體合規(guī)水平，有助于更好地發(fā)揮境外上市在促進科技進步、支持企業(yè)發(fā)展、參與國際競爭等方面的積極作用，也有利于保護境內(nèi)外投資者合法權(quán)益，促進企業(yè)境外上市活動規(guī)范健康有序發(fā)展。
第三，這是深化境外上市監(jiān)管“放管服”改革的需要。近年來，證監(jiān)會積極推動境外上市監(jiān)管“放管服”改革，精簡申報文件和審核內(nèi)容，大幅縮短審核周期，取得了較好的效果。備案管理將在現(xiàn)行境外上市監(jiān)管實踐的基礎(chǔ)上堅持“放得開，管得住，服務(wù)好”，不對企業(yè)是否符合境外上市地發(fā)行上市條件等進行審查，也不搞變相審批，重在加強境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)作，壓實市場主體責(zé)任，在規(guī)范管理的同時放開搞活，使境外上市監(jiān)管“放管服”改革持久落實見效。
建立企業(yè)境外上市
跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機制
“為保障備案管理順利實施，證監(jiān)會將與境內(nèi)有關(guān)行業(yè)和領(lǐng)域主管部門建立監(jiān)管協(xié)作機制，加強政策銜接、信息共享和監(jiān)管協(xié)同，不會要求企業(yè)到多個部門拿‘路條’、跑審批，盡可能減輕企業(yè)監(jiān)管負擔(dān)?！弊C監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人指出。
首先，對特定行業(yè)領(lǐng)域主管部門以制度規(guī)則明確要求企業(yè)境外上市前履行監(jiān)管程序的，企業(yè)提交備案申請前應(yīng)當(dāng)取得主管部門出具的監(jiān)管意見、備案或核準等文件。比如，根據(jù)《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》等規(guī)定，中資商業(yè)銀行境外上市前須履行銀行業(yè)主管部門的審批程序。其次，根據(jù)《管理規(guī)定》，證監(jiān)會將牽頭建立企業(yè)境外上市跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，在收到企業(yè)備案申請材料后，主動與有關(guān)主管部門加強溝通或征求意見，以提高備案效率。同時，證監(jiān)會將配合推動有關(guān)主管部門明晰相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管制度規(guī)則，提高政策可預(yù)期性。最后，對涉及外商投資安全審查、網(wǎng)絡(luò)安全審查等法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)的企業(yè)境外上市，在提交備案申請前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法申報安全審查。
在談及境外上市備案管理平穩(wěn)有序?qū)嵤┖瓦^渡期的有關(guān)安排時，上述負責(zé)人表示，證監(jiān)會將堅持法不溯及既往的原則，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，確保備案管理平穩(wěn)實施。在制度設(shè)計方面主要體現(xiàn)包括，一是先從增量開始。對增量企業(yè)和發(fā)生再融資等活動的存量企業(yè)，按要求履行備案程序；其他存量企業(yè)備案將另行安排，給予充分的過渡期。二是區(qū)分首發(fā)和再融資。充分考慮境外市場再融資便捷高效的特點，對再融資在備案時點、備案材料要求等方面作了差異化的制度安排，與境外市場實踐做好銜接，減少對境外上市企業(yè)融資活動的影響。
“在資本市場高度全球化的今天，各國監(jiān)管機構(gòu)更需要加強監(jiān)管合作和政策溝通?！鄙鲜鲐撠?zé)人表示，證監(jiān)會將進一步推動與境外主要市場證券監(jiān)管機構(gòu)完善跨境證券監(jiān)管合作安排。一是與境外證券監(jiān)管機構(gòu)建立備案信息通報機制，加強境外上市監(jiān)管信息共享。二是加強跨境執(zhí)法合作，共同打擊企業(yè)財務(wù)造假等違法違規(guī)行為，維護市場公平和秩序，保護投資者合法權(quán)益。三是積極推進跨境審計監(jiān)管合作，為企業(yè)境外上市營造良好監(jiān)管環(huán)境。
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