中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制措施在經(jīng)濟全球化,世界各國經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度越來越緊密的今天,中國經(jīng)濟也 難免受到美國金融危機的影響,這種影響很可能涉及方方面面,不僅僅 是金融領(lǐng)域,這將使我國中小企業(yè)的生存環(huán)境更加嚴峻。 在我國,中小企業(yè)約占企業(yè)總數(shù)的 99%,產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的 58%,出口創(chuàng)匯占 68%,上繳稅收占 48%,提供了 75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會, 可以說中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的活力和源泉。因此,在目前金融危機的 影響下,我國中小企業(yè)應(yīng)該如何進行財務(wù)風(fēng)險管理成為一個需要研究 的重要課題。 一、國內(nèi)中小企業(yè)現(xiàn)狀 (一)經(jīng)濟衰退,中小企業(yè)處境艱難 受美國次貸危機影響,國內(nèi)部分中小企業(yè)由于規(guī)模小、抗風(fēng)險能 力差紛紛倒閉。隨后,美國金融危機又引發(fā)全球金融市場劇烈震蕩,中 小企業(yè)在風(fēng)暴中處境變得岌岌可危。在本屆廣交會上,一些企業(yè)反應(yīng), 目前外部環(huán)境仍在進一步惡化,企業(yè)生存困難的局面仍將持續(xù)。僅以 廣州為例,數(shù)據(jù)顯示,2008 月,廣東有3618家玩具出口企業(yè)退 出市場,占去年同期出口企業(yè)總數(shù)的 77.8%,而數(shù)據(jù)同樣顯示,退出市場 3618家企業(yè)在 2007 月期間出口總額僅為2.2 億美元,僅 占去年同期出口總額的7.8%。
中小企業(yè)紛紛倒閉已在不同層面引起連帶反應(yīng)。很多中小企業(yè) 既是產(chǎn)品供貨商,又是服務(wù)提供商,這些企業(yè)倒閉了,產(chǎn)品找不到相應(yīng) 零配件。從某種意義上來講,這些企業(yè)倒閉增加了其他企業(yè)的運營成 (二)利潤下滑,夾縫中求生存受原材料價格上漲和進出口貿(mào)易不景氣等因素影響,眾多外資企 業(yè)紛紛撤資。由于東南亞地區(qū)勞動力成本普遍低于內(nèi)地,所以,這些資 本紛紛從內(nèi)地轉(zhuǎn)投東南亞地區(qū)。 人民幣不斷升值、原材料價格上漲、勞動力成本攀升等諸多因 素的綜合影響,原本利潤空間極其狹小的中小企業(yè)更是難以維系自身 發(fā)展,全行業(yè)利潤連續(xù)下滑,如今不少企業(yè)都是零利潤甚至虧損經(jīng)營。 盡管當(dāng)前鋼、銅、鋁等原材料價格出現(xiàn)了不同程度的回落,對部 分中小企業(yè)應(yīng)該是利好,但原材料價格的漲跌無序同樣增加了部分企 業(yè)主的擔(dān)憂。很多外貿(mào)主導(dǎo)型中小企業(yè),常常精打細算,在夾縫中求生 存,微薄利潤,而由于企業(yè)對原材料價格的漲跌無法預(yù)判,從而影響了 企業(yè)對市場的判斷,最終影響了產(chǎn)品策略。 二、中小企業(yè)在金融危機下的財務(wù)風(fēng)險分析 財務(wù)風(fēng)險作為一種信號,能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況,要求 企業(yè)經(jīng)營者進行經(jīng)常性財務(wù)分析,防范財務(wù)危機,建立預(yù)警分析指標(biāo)體 系,進行適當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險決策。
(一)防范財務(wù)風(fēng)險,建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系 產(chǎn)生財務(wù)危機的根源是對財務(wù)風(fēng)險的不當(dāng)處理,財務(wù)風(fēng)險是企業(yè) 面對市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的情況 下更是不可避免,因此,加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理,建立和完善財務(wù)預(yù)警 系統(tǒng)尤其必要。 1、建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算 就短期而言,企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動性,企業(yè)能否維持下 去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支 出。企業(yè)有利潤是預(yù)警的前提,對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè),由于其應(yīng)收,應(yīng) 付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一 般應(yīng)大于凈利潤。準確的現(xiàn)金流量預(yù)算,可以為企業(yè)提供預(yù)警信號,使 經(jīng)營者能夠盡早采取措施。企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)匯總,并將預(yù)期未 來收益現(xiàn)金流量、財務(wù)狀況及投資計劃等,以數(shù)量化形式表達,建立企 業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況,以周、月、季、半年及一年為 期,建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算,從而編制準確現(xiàn)金流量預(yù)算。 2、結(jié)合實際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險策略 建立了風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)后,企業(yè)對風(fēng)險信號監(jiān)測,如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓, 應(yīng)收帳款增大,質(zhì)量下降,成本上升,要根據(jù)其形成原因及過程,指定相 應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略,降低危害程度。
企業(yè)通常采用回避風(fēng)險, 控制風(fēng)險,接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。由于市場經(jīng)濟的 發(fā)展,企業(yè)可以利用財務(wù)杠桿籌集資金進行負債經(jīng)營。同時企業(yè)償債 能力強弱是負債經(jīng)營最敏感的指標(biāo),只從償債能力看,負債比率越低, 企業(yè)償債能力越強,但未必合理,如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng) 充分利用負債經(jīng)營的好處。 (二)加強財務(wù)活動的風(fēng)險管理 市場經(jīng)濟中,籌資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點,管理措施失當(dāng) 導(dǎo)致籌集資金的使用效益有很大的不確定性,由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。此 外,還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險,經(jīng)營風(fēng)險,外匯風(fēng)險。 企業(yè)通過籌資活動取得資金后,在進行投資風(fēng)險決策時,基本原則 是既要敢于進行風(fēng)險投資,獲取超額利潤,又要克服盲目樂觀和冒險主 義,盡可能避免或降低投資風(fēng)險。 企業(yè)財務(wù)活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。造成資金回收風(fēng)險的 重要方面是應(yīng)收帳款,有必要降低它的成本。 收益分配是企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括 留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規(guī)模來源,分配股息是股 東財產(chǎn)擴大的要求,二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。 三、中小企業(yè)在金融危機下應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的具體措施 (一)短期內(nèi)需根據(jù)市場調(diào)整產(chǎn)品定位 金融危機對中小企業(yè)而言,既是風(fēng)險,更是機遇。
中小企業(yè)如果能 夠準確進行產(chǎn)品定位,提前進行產(chǎn)品規(guī)劃,可實現(xiàn)高利潤。一般來說, 中小企業(yè)產(chǎn)品規(guī)劃應(yīng)提前進行,不應(yīng)僅僅跟著潮流走,永遠比別人慢 “半拍”。中小企業(yè)一般要用兩三年時間對市場進行摸底財務(wù)風(fēng)險控制措施包括哪些,然后根據(jù) 摸底情況進行規(guī)劃。 定位好產(chǎn)品后,需要研發(fā)投人,進行技術(shù)改造升級。提高生產(chǎn)效率 贏得產(chǎn)品利潤。通過技術(shù)投入掌握產(chǎn)品核心技術(shù),以此占據(jù)市場主 動。其實,很多倒閉的沿海中小企業(yè),都是簡單加工型企業(yè),這類企業(yè) 沒有核心技術(shù),沒有產(chǎn)品競爭力,更沒有市場競爭力,抵御外來風(fēng)險是 行不通的。 (二)找市場跨區(qū)域調(diào)整 產(chǎn)品最終要面向市場,中小企業(yè)需要權(quán)衡選擇什么樣的市場。我 國的國內(nèi)市場大,大品牌主要是占據(jù)一線發(fā)達城市,而二三線城市市場 依然很大,因此中小企業(yè)可充分利用二三線城市來發(fā)展。與其他地區(qū) 相比,中西部各種生產(chǎn)要素成本偏低,是加工行業(yè)以價格優(yōu)勢增強競爭 力的重要方面。 跨區(qū)域調(diào)整也是中小企業(yè)應(yīng)對金融風(fēng)暴可行方案。同樣的產(chǎn)品, 可通過尋找新市場、新生產(chǎn)環(huán)境,以降低生產(chǎn)成本、擴大需求來實現(xiàn) 產(chǎn)品利潤和企業(yè)的經(jīng)濟效應(yīng)。 (三)合理利用民間資本 與大企業(yè)相比,中小企業(yè)基礎(chǔ)差、底子薄、抗風(fēng)險能力差,而當(dāng)前 外部經(jīng)濟環(huán)境不斷惡化的情況下,資金鏈緊張,融資不暢,更是給中小 企業(yè)雪上加霜。
一些企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉、破產(chǎn),有的企業(yè)主陷 入高利貸的泥潭,有的不惜賤賣股權(quán)以獲得周轉(zhuǎn)。由于我國現(xiàn)實的金 融環(huán)境,政府無法直接向中小企業(yè)提供過多資金支持。引導(dǎo)、促進中 小企業(yè)通過民間資本融資應(yīng)成為我國融資改革政策設(shè)計的重點。 目前,在長三角地區(qū),民間資本充沛活躍。從目前組建的情況看, 小額貸款公司如果運行規(guī)范,很容易發(fā)展為區(qū)域性的、以民間資本為 主體的、專門為中小企業(yè)服務(wù)的民營融資機構(gòu)。解決中小企業(yè)融資 難關(guān)鍵是打破國有商業(yè)銀行壟斷,釋放民間資本的市場活力,最終形成 多種所有制、多種經(jīng)營形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善的金融服務(wù)體 (四)區(qū)別對待歇業(yè)技改一部分出口企業(yè)已經(jīng)是“等米下鍋”了。與這種想法相反的是, 更多的企業(yè)開始了主動調(diào)整。應(yīng)對更為猛烈的沖擊,部分企業(yè)提升工 藝和技術(shù)。而沿海一些實力薄弱的企業(yè)由于沒有訂單,索性歇業(yè)技改, 以備危機過去以后的長遠發(fā)展。 歇業(yè)技改,不同的企業(yè)要區(qū)別對待。那些產(chǎn)品有銷路,而短期疲軟 的企業(yè),只需適當(dāng)收縮規(guī)模,等待時機再技改。沒有資金的小企業(yè)要大 搞技改,無疑是給企業(yè)加重資金負擔(dān)財務(wù)風(fēng)險控制措施包括哪些,對小企業(yè)而言,第一是生存,其次 才是發(fā)展。 四、結(jié)論 世界不像樂觀者想象的那么美好,也不像悲觀者描述的那么糟糕, 市場有自身的規(guī)律,我們要做的就是尊重規(guī)律,進行管理創(chuàng)新,挖掘自 身潛力,提高防御能力。先求生存,再謀發(fā)展,根據(jù)企業(yè)的自身需要和 市場情況,作出決策。 在金融動蕩的今天,如何生存和發(fā)展,這是每個中小企業(yè)都將面臨 的問題。金融危機對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響將持續(xù),企業(yè)只有通過 整體提高抵御風(fēng)險的能力,權(quán)衡財務(wù)風(fēng)險與其有可能帶來的收益,規(guī)避 財務(wù)風(fēng)險提高收益,才可以在日益激烈的競爭中利于不敗之地。
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