并購重組是搞活企業(yè)、盤活國企資產(chǎn)的重要途徑。
現(xiàn)階段我國企業(yè)并購融資多采用現(xiàn)金收購或股權(quán)收購支付方式。隨著并購數(shù)量的劇增和并購金額的增大，已有的并購融資方式已遠遠不足，拓寬新的企業(yè)并購融資渠道是推進國企改革的關(guān)鍵之一。
并購重組是兩個以上公司合并、組建新公司或相互參股。它往往同廣義的兼并和收購是同一意義，它泛指在市場機制作用下，企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進行的產(chǎn)權(quán)交易活動。
并購在國際上通常被稱為“M&A”，即英文Merger&Acquisition
1，謀求企業(yè)經(jīng)濟實力的增長，促進企業(yè)擴張
2，追求規(guī)模經(jīng)濟和獲取壟斷利潤
3，獲取先進技術(shù)與人才，跨入新的行業(yè)
4，收購低價資產(chǎn)從中謀利或轉(zhuǎn)手倒賣
5，買殼上市
IPO影響
種種跡象顯示并購重組，通往資本市場的“華山路”已非一條單行道。通過被上市公司并購或兼并，即是實現(xiàn)資產(chǎn)證券化、搶灘登陸資本市場的一條新興通衢。證監(jiān)會上市公司監(jiān)管一部主任歐陽澤華日前在一個講座上透露說，部分IPO排隊企業(yè)面臨不再滿足IPO標準的可能，或不愿繼續(xù)排隊，而選擇被并購的方式實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。據(jù)悉，已有十多家企業(yè)提交項目申請。
監(jiān)管部門的這種新提法和新做法，對于有上市計劃的企業(yè)而言，的確是一個富有啟發(fā)性的新思路。對于二級市場投資者而言，這也提供了看待并購重組和投資機遇的新視角。
首先，對于上市公司而言，越來越多的交易正在從“被動重組”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃硬①彙?，以資產(chǎn)重組實現(xiàn)基本面改善和提升。以前股市退市制度不健全，很多業(yè)績很差的ST和*ST公司借助資產(chǎn)重組大變會計魔術(shù)，保殼成為一種“被動重組”的行為。而在產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)、股市監(jiān)管層推動下，越來越多的上市公司借助資本杠桿和工具，主動進行橫向和縱向的資產(chǎn)并購，通過兼并并購實現(xiàn)做優(yōu)做強。
并購重組將從根本上改變公司的資產(chǎn)價值、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)并購重組，是一家上市公司價值變動的重要因素。
其次，對于二級市場投資者而言，2013年乃至今后數(shù)年，上市公司存量的優(yōu)化將成為重要的投資方向。九大行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見等政策推動的上市公司并購重組，或?qū)⒊蔀橘Y本市場的一大看點。
為了促進上市公司的并購重組，有關(guān)人士曾透露，證監(jiān)會將增加審核的窗口，從過去的一個窗口增加到四五個窗口。同時，并購重組的審核過程將實行公開化。在并購的工具方面，促進并購基金的發(fā)展，監(jiān)管部門鼓勵利用并購基金、公司債券和權(quán)證產(chǎn)品來進行并購交易。
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