從12月末開(kāi)始就陸續(xù)有上市公司發(fā)出2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，在貫穿全年的新冠疫情影響下，醫(yī)藥企業(yè)大多都有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
1月4日以嶺藥業(yè)（002603.SZ）也發(fā)布了2020全年業(yè)績(jī)預(yù)告，據(jù)公告顯示歸母凈利潤(rùn)約為11.52億-12.74億，同比增長(zhǎng)90%-110%。一方面是公司心腦血管產(chǎn)品銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但更主要的是連花清瘟產(chǎn)品的知名度大增，除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛，也終于打開(kāi)了國(guó)際市場(chǎng)，銷(xiāo)售收入較上年實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
受此消息影響，1月6日以嶺藥業(yè)開(kāi)盤(pán)大漲，下午開(kāi)盤(pán)不久便封住漲停，最終收于每股29.15元，市值達(dá)到350億，而2020年年內(nèi)以嶺藥業(yè)股價(jià)最高達(dá)到每股41.49元，市值接近500億。
全年業(yè)績(jī)大增90%，
連花清瘟首次成為營(yíng)收主力，年初曾遭瘋搶
如果你還有印象的話，2020年年初疫情除了千金難買(mǎi)的口罩，還有遭遇瘋搶的連花清瘟。在《靠連花清瘟市值增百億，以嶺藥業(yè)又把“治療新冠”寫(xiě)進(jìn)了說(shuō)明書(shū)》中貓妹就曾提到過(guò)，誕生于2003年的連花清瘟膠囊在非典時(shí)期并沒(méi)有派上多大的用場(chǎng)，作為流感等呼吸系統(tǒng)疾病用藥，連花清瘟膠囊在非典結(jié)束后才正式獲準(zhǔn)上市。
在此后，連花清瘟逐漸成為眾多家庭常備的感冒藥之一，對(duì)于以嶺藥業(yè)來(lái)說(shuō)，連花清瘟膠囊是感冒呼吸疾病領(lǐng)域最主要的產(chǎn)品，近年來(lái)公司抗感冒類(lèi)藥品營(yíng)收占比逐年增加，但到2019年末時(shí)這一比例也只增加到29.24%，半數(shù)以上營(yíng)收還是來(lái)自心腦血管類(lèi)藥物，并且相對(duì)于心腦血管類(lèi)藥物69.76%的毛利率來(lái)說(shuō)，連花清瘟還是略遜一籌。
直到2020年連花清瘟迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，連花清瘟不僅對(duì)甲型H1N1、H3N2、禽流感H7N9、乙型流感病毒等流感病毒具有殺滅作用，而且對(duì)其他多種傳染病病原體如副流感病毒、SARS、手足口病病毒、皰疹病毒等均有明顯抑制作用，而在疫情弄得人心惶惶時(shí)，鐘南山曾表示連花清瘟能夠使新冠肺炎癥狀改善。
此后，鐘南山在中歐抗疫交流會(huì)上也曾表示，連花清瘟對(duì)治療新冠肺炎有明顯效果，而在給暫時(shí)無(wú)法歸國(guó)留學(xué)生的抗疫醫(yī)藥包中也出現(xiàn)了連花清瘟的身影......至此連花清瘟在國(guó)內(nèi)外有了更高的知名度，而這一利好非常明顯的體現(xiàn)在了公司股價(jià)上，4月中旬時(shí)，以嶺藥業(yè)股價(jià)最高達(dá)到每股41.49元，是上市以來(lái)的最高價(jià)，市值達(dá)到499.54億。
從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，以嶺藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)50.35%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57.05%，而這同樣要?dú)w功于連花清瘟的增長(zhǎng)，上半年抗感冒類(lèi)藥物收入同比增長(zhǎng)136.51%，而同期心腦血管類(lèi)藥物收入只增長(zhǎng)了5.27%，并且抗感冒類(lèi)藥物收入占比首次超過(guò)心腦血管類(lèi)藥物，達(dá)到45.11%。
值得一提的是，半年報(bào)時(shí)與心腦血管類(lèi)藥物毛利率下降3.68%相反的是連花清瘟上市公司，抗感冒類(lèi)藥物毛利率反而上升了2.52%，而據(jù)最新三季報(bào)顯示，以嶺藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)48.31%、76.74%，在收入增長(zhǎng)放緩的情況下，連花清瘟市場(chǎng)的開(kāi)拓帶來(lái)了更大的利潤(rùn)空間。
另外，在以往連花清瘟膠囊和顆粒的基礎(chǔ)上，2020年以嶺藥業(yè)研發(fā)推出獨(dú)家新產(chǎn)品連花清咳片，據(jù)12月29日公告顯示，目前該產(chǎn)品已通過(guò)醫(yī)保談判，正式被納入《國(guó)家醫(yī)保目錄》。
半年海外營(yíng)收已超上年全年4倍，
連花清瘟產(chǎn)能提升也基本完成
正如前面提到的，2020年之前，以嶺藥業(yè)的收入主要由心腦血管類(lèi)藥物構(gòu)成，占比超過(guò)50%，但新冠疫情之后被連花清瘟搶了風(fēng)頭，雖然業(yè)績(jī)預(yù)告表示“2020年1月份公司榮獲國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，對(duì)公司心腦血管產(chǎn)品市場(chǎng)影響力的提升作用得到初步顯現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)公司心腦血管產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)”，但明顯能看出2020年以嶺藥業(yè)主要的精力都放在連花清瘟推廣和擴(kuò)產(chǎn)上了。
從近年來(lái)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，以嶺藥業(yè)增長(zhǎng)速度明顯放緩，尤其是歸母凈利潤(rùn)增速，2017年、2019年都只有1%左右，而2018年10%的增速也不足往年的一半，另外近幾年費(fèi)用消耗等因素也導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)增速大幅慢于營(yíng)收增速。
縱觀以嶺藥業(yè)2020年的公告，出現(xiàn)最多的字眼就是“連花清瘟”和“注冊(cè)批文”。2017年公司就曾非公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行募資13.3億，主要用于“化學(xué)制劑國(guó)際產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“連花清瘟膠囊的國(guó)際注冊(cè)項(xiàng)目”等，但據(jù)2019年年報(bào)披露，上述兩個(gè)項(xiàng)目分別只完成了40.27%和27.46%。
而且從歷史國(guó)際注冊(cè)進(jìn)程來(lái)看，過(guò)去以嶺藥業(yè)申請(qǐng)注冊(cè)以美國(guó)為主，由于多種因素遲遲未有進(jìn)展，新冠疫情爆發(fā)之后，公司轉(zhuǎn)變思路，并迅速在津巴布韋、俄羅斯、烏干達(dá)、毛里求斯、菲律賓、泰國(guó)等東南亞國(guó)家成功獲得注冊(cè)批文，能夠以中成藥、天然植物藥或者膳食補(bǔ)充劑等用途進(jìn)行銷(xiāo)售。
根據(jù)半年報(bào)顯示，僅上半年海外地區(qū)營(yíng)收就同比上升2029.9%，達(dá)到1.24億，而2019年全年海外地區(qū)營(yíng)收也只有2987.26萬(wàn)。顯而易見(jiàn)的是，疫情確實(shí)在很大程度上幫連花清瘟打開(kāi)了市場(chǎng)，不過(guò)同時(shí)公司銷(xiāo)售費(fèi)用增速也明顯加快，2020年前三季度持續(xù)以?xún)晌粩?shù)進(jìn)行增長(zhǎng)，一季度時(shí)同比增速最快達(dá)到48.05%。
相比之下，心腦血管類(lèi)藥物就沒(méi)有多少進(jìn)展，以嶺萬(wàn)洲國(guó)際在美國(guó)FDA注冊(cè)ANDA產(chǎn)品進(jìn)程緩慢，為其儲(chǔ)備的產(chǎn)能一時(shí)也難以用上，于是3月時(shí)以嶺藥業(yè)便改變了募資用途，將“化學(xué)制劑國(guó)際產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”剩余資金全部用于連花清瘟產(chǎn)能的擴(kuò)建。
除了提升先有設(shè)備的產(chǎn)能，以嶺藥業(yè)還將新增連花清瘟膠囊制劑生產(chǎn)線10條、連花清瘟顆粒制劑生產(chǎn)線11條、連花清瘟片制劑生產(chǎn)線6條，用以實(shí)現(xiàn)新增年產(chǎn)連花清瘟膠囊75億粒、連花清瘟顆粒9.9億袋、連花清瘟片21億片生產(chǎn)規(guī)模。
近日在面對(duì)投資者詢(xún)問(wèn)連花清瘟目前銷(xiāo)量和產(chǎn)能情況是，董秘表示“此前公司公告的連花清瘟系列產(chǎn)品產(chǎn)能提升項(xiàng)目已基本實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)”，換句話說(shuō)，海外市場(chǎng)擴(kuò)張對(duì)于連花清瘟產(chǎn)能的需求大約是可以滿(mǎn)足的。
如今國(guó)內(nèi)疫情呈多點(diǎn)散發(fā)態(tài)勢(shì)，近日河北疫情也引起廣泛關(guān)注，以嶺藥業(yè)的大多研發(fā)中心和生產(chǎn)線均在河北境內(nèi)，是否會(huì)有所影響還未可知連花清瘟上市公司，貓妹也將持續(xù)關(guān)注。
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