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財(cái)務(wù)分析案例
杜邦分析體系應(yīng)用
―――向陽(yáng)公司
一、教學(xué)目的
杜邦分析體系的重要用途在于能夠反映各項(xiàng)指標(biāo)的相互關(guān)系。學(xué)習(xí)本案例可以研究引起凈資產(chǎn)收益率發(fā)生變化的主要原因及其影響程度。
二、案例資料
向陽(yáng)公司是我國(guó)的一家上市公司，在過(guò)去的連續(xù)7年中，其收益水平不斷下降，為了分析經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的原因，公司聘請(qǐng)了財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行咨詢財(cái)務(wù)分析案例，財(cái)務(wù)顧問(wèn)首先根據(jù)公司歷年的財(cái)務(wù)報(bào)表資料，計(jì)算并編制了凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)構(gòu)成表，見(jiàn)下表：
三、思考及討論問(wèn)題
根據(jù)上表提供的資料，一一個(gè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的身份，對(duì)引起凈資產(chǎn)收益率發(fā)生變化的主要因素及其影響程度進(jìn)行分析。
盈利能力分析
――――――東方股份
一、教學(xué)目的
對(duì)公司盈利能力的分析是每個(gè)投資者都非常關(guān)心的問(wèn)題，但對(duì)公司的盈利能力如何進(jìn)行分析，什么樣的利潤(rùn)是實(shí)的？什么樣的利潤(rùn)是虛的？通過(guò)本案例的學(xué)習(xí)，能夠使學(xué)生認(rèn)識(shí)盈利能力與董事會(huì)的經(jīng)營(yíng)理念、價(jià)值取向，以及會(huì)計(jì)政策的關(guān)系。
二、案例資料
東方鋼鐵股份有限公司屬冶金行業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍：鋼鐵及壓延產(chǎn)品、焦炭及其副產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、冶金、焦化的技術(shù)開(kāi)發(fā)、協(xié)作、咨詢與培訓(xùn)等。2000年以來(lái)，總股本未發(fā)生變化為64533.75萬(wàn)股。2003年的利潤(rùn)與2002年相比。有很大的提高，下表是公司近兩年的利潤(rùn)分配表。
在2003年的年度報(bào)告中，對(duì)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更說(shuō)明財(cái)務(wù)分析案例，有如下內(nèi)容：公司屬冶金行業(yè)，固定資產(chǎn)在生產(chǎn)過(guò)程中常年處于連續(xù)作業(yè)及強(qiáng)烈震動(dòng)狀態(tài)，隨著生產(chǎn)能力的充分發(fā)揮，固定資產(chǎn)的日常損耗較為嚴(yán)重。同時(shí)，科技進(jìn)步也加快了固定資產(chǎn)的無(wú)形損耗。為提供更為可靠、相關(guān)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息，根據(jù)公司董事會(huì)二屆十五次和十八次會(huì)議決議，自2003年1月1日起對(duì)公司固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法進(jìn)行了變更：
將房屋建筑物的折舊年限有原來(lái)的20－30年變更為20年；將運(yùn)輸工具的折舊年限由原來(lái)的8年變更為5年；通用設(shè)備和專用設(shè)備的折舊年限不變。變更前后的折舊年限列示如下：
固定資產(chǎn)類別 變更前折舊年限（年） 變更后折舊年限（年）
房屋及建筑物 20－30 20
通用設(shè)備 5 5
專用設(shè)備 10 10
運(yùn)輸工具 8 5
折舊方法由原來(lái)的年限平均法變更為雙倍余額遞減法。由于折舊年限和折舊方法同期進(jìn)行變更，根據(jù)財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正》的規(guī)定，如果不易區(qū)分會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)估計(jì)變更，均視為會(huì)計(jì)估計(jì)變更，故對(duì)本次折舊年限和折舊方法的變更采用未來(lái)適用法。經(jīng)測(cè)算，本次變更后合并會(huì)計(jì)報(bào)表增加折舊費(fèi)用274914157.87元。
三、 思考與討論的問(wèn)題
（1） 計(jì)算東方股份2002年和2003年反映盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)，并對(duì)兩年的盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。
（2） 東方股份在2003年為什么改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法，由于固定資產(chǎn)折舊方法改變，對(duì)公司的盈利能力由哪些影響？
（3） 如果你是一個(gè)投資者，請(qǐng)對(duì)東方股份2003改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法的政策進(jìn)行評(píng)價(jià)。
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