螞蟻集團(tuán)上市的腳步越來越近了，公司將在10月27日進(jìn)行網(wǎng)上路演，10月29日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購。其A股股票代碼為688688，申購代碼為787688。
根據(jù)螞蟻集團(tuán)公布的信息，螞蟻股網(wǎng)上發(fā)行6683萬股，網(wǎng)上單一賬戶申購上限317000股，網(wǎng)上頂格申購需配置滬市市值317萬元。
史上最大IPO來襲
備受關(guān)注的螞蟻集團(tuán)將在10月29日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，預(yù)計(jì)最快將于11月上旬登陸科創(chuàng)板。此次螞蟻集團(tuán)計(jì)劃在A股和H股初始發(fā)行各不超過16.71億股，另外分別授予不超過A、H股初始發(fā)行股份數(shù)量15%的超額配售選擇權(quán)。此次A股初始發(fā)行的16.71億股中，戰(zhàn)略配售數(shù)量為13.37億股，占比80%?？鄢龖?zhàn)略配售后，本次A股初始發(fā)行股數(shù)為3.34億股，其中網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為2.67億股，占比80%，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為0.67億股，占比20%。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)本次螞蟻集團(tuán)A+H股同步發(fā)行募資規(guī)模達(dá)350億美元左右，將取代沙特阿美的290億美元成為史上最大規(guī)模IPO。去年12月份，沙特阿美籌資294億美元，超過了阿里巴巴在2014年250億美元的IPO記錄，而螞蟻金服在這個(gè)全球最頂級的資本盛宴中奪回了冠軍。
龐大的融資規(guī)模有望為投資者創(chuàng)造豐厚的打新收益。根據(jù)測算，開源證券預(yù)計(jì)螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板初步詢價(jià)中，A類機(jī)構(gòu)投資者中簽率為0.47%-0.53%，C類機(jī)構(gòu)投資者中簽率為0.42%-0.48%，頂格申購(預(yù)計(jì)20億元)情況下單賬戶獲配金額可達(dá)近一千萬。
螞蟻踩死大象？
上周螞蟻集團(tuán)完成上市注冊流程，恰逢后半周大量白馬股開始集體殺跌，市場因此提及“螞蟻踩死大象”的故事。光伏、游戲、科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè)板塊龍頭股大跌。
事實(shí)上，原因可能并不是這么簡單。大型獨(dú)角獸上市帶來的資金分流或基金調(diào)倉效應(yīng)固然有，但沖擊并不會(huì)這么明顯。畢竟在目前價(jià)值投資風(fēng)向驅(qū)動(dòng)下，白馬股優(yōu)秀的業(yè)績護(hù)城河依然是多數(shù)投資者追逐的對象。
華西證券認(rèn)為，短期來看大型IPO對于市場流動(dòng)性帶來沖擊，尤其是對于北向資金的短期影響較為明顯，這也給深受北向資金青睞的白馬龍頭短期表現(xiàn)帶來一定負(fù)面沖擊。但是從中期來看，大型IPO上市沖擊不太可能對市場帶來系統(tǒng)性影響。另外一方面，當(dāng)前白馬股的調(diào)整主要原因還是由于估值偏高，業(yè)績不及預(yù)期。回顧A股歷史上的“抱團(tuán)取暖”，出現(xiàn)最強(qiáng)勢、最優(yōu)質(zhì)公司補(bǔ)跌的現(xiàn)象，往往是大盤調(diào)整接近尾聲的一大標(biāo)志。
大型IPO后市場將如何表現(xiàn)？
回顧歷史，近幾年，巨無霸IPO項(xiàng)目給市場帶來的資金分流效應(yīng)并不顯著。例如史上最大ipo，中芯國際上市前數(shù)周是市場仍在持續(xù)上漲史上最大ipo，上市日及詢價(jià)日前后，市場確因資金分流出現(xiàn)一定程度下跌，但后期市場快速消化，并未出現(xiàn)劇烈擾動(dòng)。
華西證券認(rèn)為，A股在全面深化改革、大幅擴(kuò)容、引入外資以后，對于大規(guī)模IPO的短期沖擊已經(jīng)正在逐漸弱化。隨著A股市場的日趨成熟，基本面和景氣度將是決定個(gè)股長期價(jià)值的核心要素，無論對于螞蟻集團(tuán)本身還是其他A股標(biāo)的均是如此。
廣發(fā)證券指出，螞蟻上市對資本市場將產(chǎn)生以下影響：(1)螞蟻上市的資金面影響主要在預(yù)期，但悲觀預(yù)期可能提前迅速消化掉，市場核心交易邏輯不在于此；(2)根據(jù)上市當(dāng)日成交額下調(diào)測算，實(shí)際流動(dòng)性影響很小，核心邏輯在于非限售股份壓縮、發(fā)行前估值抬高、存在H股價(jià)格錨；(3)有限流動(dòng)性下，近期其他新股估值溢價(jià)可能下調(diào)；(4)科創(chuàng)板存量股票估值分化加??；(5)長期看，螞蟻“示范效應(yīng)”主要體現(xiàn)在估值體系重塑，A股趨于美股、港股化，即優(yōu)質(zhì)成長股可能長期被市場賦予高估值。
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