注冊制下的創(chuàng)業(yè)板，融資融券業(yè)務(wù)活躍！
數(shù)據(jù)顯示，首批18只新股在上市首日全部出現(xiàn)融資交易，有3股的融資余額超過1億元，9股融資買入額超過成交額的5%。昨日，由于新股繼續(xù)上漲，融資余額繼續(xù)擴大，已有5股融資余額突破1億元。
更為關(guān)注的是，有2只新股在上市首日就出現(xiàn)融券交易，分別是安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保，并且上市首日兩股就遭遇市場凈賣出，分別被凈賣出1.4億元和1.09億元，這在過往市場極為罕見。
值得注意的是，上述兩只個股的兩融交易額占成交額的比重高達19.40%和20.50%，在18只新股中排名前兩位。顯然，上市首日即可成為融資融券標的的創(chuàng)業(yè)板新股，兩融交易相當活躍。
不過，上市首日被投資者搶著做空的兩只新股，由于昨日雙雙大漲，做空的投資者全部虧損，部分投資無奈割肉離場。最新數(shù)據(jù)顯示，安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保25日分別被償還66.05萬股和133.64萬股，目前融券余額分別為219.31萬股和402.54萬股，25日融券賣出量為33.13萬股和15.7萬股，即大部分借券的投資者即使虧損依舊堅定看空。
證金公司網(wǎng)站顯示，首日兩只出現(xiàn)融券交易的新股，轉(zhuǎn)融券利率更是高達14.1%-17.1%，較科創(chuàng)板平均出借收益還要高出10個百分點。市場人士指出，如此高的轉(zhuǎn)融券利率，顯然市場一券難求。
由于上市首日2只有戰(zhàn)略投資者的新股的券源幾乎被全部出借，證金公司8月25日的轉(zhuǎn)融通數(shù)據(jù)中，上述2股沒有新增的轉(zhuǎn)融券信息，其他16只新股也沒有出現(xiàn)融券交易。
創(chuàng)業(yè)板新股兩融交易活躍，上市首日兩股遭遇凈賣出
與科創(chuàng)板一樣，按照創(chuàng)業(yè)板注冊制發(fā)行的新股，上市首日起即可以作為融資融券標的。
8月24日，首批18只新股成功上市，單日全部實現(xiàn)大漲。18只新股在上市首日全部出現(xiàn)融資交易，有3股的融資余額超過1億元，9股融資買入額超過成交額的5%。其中，鋒尚文化和天陽科技兩股的融資凈買入額超過1億元。
值得注意的是，有2只新股在上市首日就出現(xiàn)融券交易分別是安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保，融券余額分別為3.70億元、2.38億元，其他16只股票的融資余額均為0。由于兩只新股的融資買入額分別為2.34億元、1.07億元，即首日兩股就遭遇市場凈賣出，分別被凈賣出1.4億元和1.09億元。
然而，過往在主板和存量創(chuàng)業(yè)板中幾乎很難見到個股凈賣出的現(xiàn)象，此前科創(chuàng)板注冊制也沒有在首日即出現(xiàn)個股凈賣出的現(xiàn)象。值得注意的是，最新數(shù)據(jù)顯示，安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保融券余額分別為219.31萬股和402.54萬股，25日融券賣出量為33.13萬股和15.7萬股，即大部分借券的投資者即使虧損依舊堅定看空。
從今日安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保走勢來看，空軍或贏得大勝。安克創(chuàng)新大跌16.71%，圣元環(huán)保收跌6.52%。
不過如今科創(chuàng)板，已經(jīng)存在著一批股票的融券余額超過融資余額的個股。截至8月24日，159只科創(chuàng)板股票中，共有45只股票遭遇凈賣出，其中，有8只股票凈賣出額超過1億元，有4股凈賣出金額超過2億元，分別是金宏氣體、中國通號、天合光能、孚能科技。
即在注冊制下，融券余額超過融資余額將成為市場常態(tài)，這也反應(yīng)出在市場化的機制下新股上市首日交易機制，未來融資和融券業(yè)務(wù)發(fā)展將會呈現(xiàn)出均衡態(tài)勢。
隨著政策的松綁，今年融券業(yè)務(wù)迎來了大爆發(fā)。截至8月25日，滬深兩市融券余額達到662.89億元，不斷刷新歷史新高，較年初大增360%。
兩只新股轉(zhuǎn)融券利率最高達17%，市場一券難求
證金公司網(wǎng)站顯示，首日兩只出現(xiàn)融券交易的新股安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保，轉(zhuǎn)融券利率更是高達14.1%-17.1%。
其中，安克創(chuàng)新轉(zhuǎn)融券共有2筆，成交數(shù)量合計306.26萬股，期限均為28天，轉(zhuǎn)融券利率分別為16.6%和17.1%；圣元環(huán)保轉(zhuǎn)融券共有3筆，成交量合計為538.30萬股，期限均為28天，轉(zhuǎn)融券利率分別為14.1%、16.6%、17.1%。
值得注意的是，上述兩只創(chuàng)業(yè)板新股的轉(zhuǎn)融券利率明顯高于科創(chuàng)板股票，目前科創(chuàng)板的轉(zhuǎn)融券利率大約在6%左右，主板以及創(chuàng)業(yè)板存量股票的轉(zhuǎn)融券利率約在3.5%左右。
市場人士指出，如此高的轉(zhuǎn)融券利率，顯然市場一券難求。
據(jù)上證報報道，與科創(chuàng)板要求強制跟投不一樣，這一次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革并未要求全部強制跟投，只是對部分未盈利、紅籌架構(gòu)等企業(yè)要求跟投。18家創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)，僅僅只有兩家有戰(zhàn)略投資者。這就導致了市場上可供出借的券源極為有限。
而兩家有戰(zhàn)略投資者的企業(yè)正是安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保，其中，圣元環(huán)保出借余量為538.30萬股，安克創(chuàng)新出借余量為306.26萬股，目前的可出借股份均僅剩下0.01萬股，表明上述兩家公司的戰(zhàn)略投資者配股或已接近全部出借。
由于上市首日2只有戰(zhàn)略投資者的新股的券源幾乎被全部出借，證金公司8月25日的轉(zhuǎn)融通數(shù)據(jù)中，上述2股沒有新增的轉(zhuǎn)融券信息，其他16只新股也沒有出現(xiàn)融券交易。
政策松綁驅(qū)動融券業(yè)務(wù)爆發(fā)，頭部券商優(yōu)勢明顯
融券業(yè)務(wù)爆發(fā)背后，政策的松綁和改革起到關(guān)鍵性的作用。
開源證券指出，融券政策松綁主要聚焦供給端和機制端。在供給端，允許公募基金轉(zhuǎn)融券，科創(chuàng)板新增四類出借人，兩融標的股擴容。截至2020年7月21日，基于公募基金轉(zhuǎn)融券比重要求，測算三類公募基金合計最高可出借證券規(guī)模達4428億元。
在機制端新股上市首日交易機制，在市場化定價下的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)收益大幅增加，使得公募基金、社?；鹨约皯?zhàn)略投資者的出借意愿大幅提升。
開源證券指出，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)以14天和28天期限為主。以28天為例，固定費率機制下，出借人收益率為1.8%；市場化機制下，科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融券平均融出費率提升至約5.7%(以0.6%費率差反算)，出借收益率增加近4個百分點。
一系列的制度的改革，推動了今年融券業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。尤其是作為融券業(yè)務(wù)優(yōu)化的試驗田，科創(chuàng)板的融券余額占兩融的比例超過20%，市場融券需求被徹底激活，融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展均衡。
華泰證券指出，融券機制能夠高效驅(qū)動市場價格發(fā)現(xiàn)、激發(fā)交易活力、豐富機構(gòu)的多元交易策略、引領(lǐng)中長期資金入市、推動交易機制與國際接軌。
融券業(yè)務(wù)的大發(fā)展，對于核心中介機構(gòu)的證券公司而言可謂是大的利好。
天風證券表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制推出轉(zhuǎn)融通市場化約定申報方式，戰(zhàn)略投資者配售股份納入可出借范圍，創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)融通機制的完善將提振兩市融券余額的規(guī)模，融券業(yè)務(wù)將成為券商信用業(yè)務(wù)的增長點，預計年內(nèi)有望突破1000億元。
不過，目前融券業(yè)務(wù)集中度明顯高于融資業(yè)務(wù)，截至2019年末，行業(yè)前十家券商融券業(yè)務(wù)市占率合計達80%，遠高于融資市占率的53%，頭部券商的優(yōu)勢更為明顯。
(證券時報網(wǎng))
更多財稅咨詢、上市輔導、財務(wù)培訓請關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
