十年樓梯響，終見人影來。醞釀十年之久的創(chuàng)業(yè)板已于10月23日“開板”，終將于10月30日登場亮相。首批28家公司將率先開盤，相對目前的主板和中小板市場而言，真正的高收益高風(fēng)險品種終于出場了。圍繞創(chuàng)業(yè)板的言論紛繁眾多，很多特點和現(xiàn)象值得投資者關(guān)注：
1、根據(jù)海外創(chuàng)業(yè)板市場的經(jīng)驗，無論是在創(chuàng)業(yè)板推出初期還是從長期來看，投資創(chuàng)業(yè)板都有望獲得較主板更多的超額收益，并且，這種超額收益在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮階段表現(xiàn)得尤為明顯。
2、創(chuàng)業(yè)板有著不同于主板和中小板的市場定位以及由此決定的上市公司和市場規(guī)則。故其投資風(fēng)險也有其特殊性。大致可分為公司運營風(fēng)險、交易風(fēng)險以及退市風(fēng)險三類。
3、創(chuàng)業(yè)板主要面向的是處于創(chuàng)業(yè)初期，高成長、高創(chuàng)新型的企業(yè)，高成長性和高度不確定性是這類公司的共性。這類風(fēng)險包括公司經(jīng)營失敗的風(fēng)險和公司的誠信風(fēng)險。由于上市公司規(guī)模小，風(fēng)險承擔(dān)能力也較小，因此一旦市場出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況，往往會對公司產(chǎn)生重大的影響；此外，新的商業(yè)模式以及新技術(shù)的不成熟也將加大公司經(jīng)營失敗的風(fēng)險。公司治理風(fēng)險主要是由于創(chuàng)業(yè)板中的企業(yè)在上市之前多是民營企業(yè)、家族控股，企業(yè)管理模式可能還是傳統(tǒng)的“家長”式管理。這類企業(yè)往往存在著股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，公司治理不完善的特點，上市之后能否及時適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則，以及是否會出現(xiàn)公司運作過程中誠信風(fēng)險是需要投資者特別注意的。
4、交易風(fēng)險：回顧世界主要創(chuàng)業(yè)板主場的運行，有一個共同的規(guī)律——推出初期交易異常活躍，然后會有一個快速理性回歸漸趨平衡正常的過程。
5、流動性風(fēng)險：由于創(chuàng)業(yè)板中的上市公司規(guī)模偏小，對大資金來說會帶來嚴(yán)重的流動性風(fēng)險，容易出現(xiàn)一買就漲、一賣就跌的現(xiàn)象，不利于大規(guī)模資金進(jìn)出。這種流動性風(fēng)險進(jìn)而會導(dǎo)致在創(chuàng)業(yè)板市場中更容易出現(xiàn)交易的兩極分化現(xiàn)象：一方面質(zhì)地較差的上市公司乏人問津；另一方面質(zhì)地較好的上市公司則會出現(xiàn)過度追漲的現(xiàn)象。
6、退市風(fēng)險：相較主板，創(chuàng)業(yè)板明顯強(qiáng)化了退市制度，增加了三種退市情形，并針對三種退市情形啟動了快速退市程序，縮短了退市時間。創(chuàng)業(yè)板中的上市公司終止上市后，沒有象主板那樣強(qiáng)制要求進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，而是直接退市，這便使創(chuàng)業(yè)板的投資者缺少了一種退出機(jī)制——股票無法在場外市場中交易轉(zhuǎn)讓。這樣創(chuàng)業(yè)板中的上市公司一旦退市創(chuàng)業(yè)板上市公司名單，投資者將有可能血本無歸。海外創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗表明創(chuàng)業(yè)板上市公司名單，創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)較主板更多，因此，創(chuàng)業(yè)板中的退市風(fēng)險將是投資者無法回避也是不可忽視的。
7、目前投資者觀望情緒較為普遍，開戶數(shù)不及主板的三成。連一向眼光獨到，下手準(zhǔn)確的QFII，也僅是兩家現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板。
8、目前發(fā)行的28家公司，發(fā)行平均市盈率超過50倍，開盤后，市盈率有可能超過100倍。什么樣的公司以如何的業(yè)績及成長性才能支撐如此高的市盈率？
首批發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司名單：
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