2020年是“十三五”規(guī)劃收官之年，多家信托公司啟動了新一輪規(guī)劃編制，聚焦公司核心競爭力，在較長的時間內(nèi)錨定企業(yè)愿景與發(fā)展定位，并適時作出整體性、長期性、連續(xù)性、全局性的戰(zhàn)略調(diào)整。
上一輪信托公司戰(zhàn)略執(zhí)行情況
（一）總體情況
根據(jù)調(diào)研的反饋結(jié)果，多數(shù)信托公司開展了戰(zhàn)略規(guī)劃實施評估與復盤工作，認為公司戰(zhàn)略執(zhí)行與預期基本保持一致，戰(zhàn)略規(guī)劃執(zhí)行效果評估平均分為8.09,9成以上企業(yè)反饋完成了戰(zhàn)略規(guī)劃設置的目標，特別是經(jīng)營收入、凈利潤等財務類指標完成情況相對樂觀。2020年信托公司年報顯示，41家信托公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長，18家信托公司營業(yè)收入增速超過20％；36家信托公司凈利潤實現(xiàn)增長，18家信托公司凈利潤增速超過20％。相對財務目標，因傳統(tǒng)融資類信托規(guī)模壓降，少數(shù)信托公司規(guī)模目標未及預期，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模為20.49萬億元，同比下降5.17％，近7成信托公司資產(chǎn)管理規(guī)模呈下降趨勢。此外，業(yè)務轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新目標的完成難度及不確定性加大，調(diào)研中有25家信托公司反饋業(yè)務轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新目標未及預期。從戰(zhàn)略復盤與評估結(jié)果來看，信托公司戰(zhàn)略執(zhí)行偏差的主要原因在于宏觀環(huán)境金融風險管控和監(jiān)管政策趨嚴、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型類業(yè)務的市場基礎還未成熟。
信托公司圍繞企業(yè)愿景與戰(zhàn)略目標實現(xiàn)，積極推進轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展，推動核心競爭力培育。一是長期深耕，充分利用在傳統(tǒng)領域長期耕耘積累下來的客戶資源和專業(yè)能力實現(xiàn)在轉(zhuǎn)型業(yè)務領域的優(yōu)勢積累。如外貿(mào)信托長期聚焦產(chǎn)業(yè)金融、小微金融、資本市場、財富管理四大領域，依托中化集團產(chǎn)業(yè)背景與資源，圍繞新型城鎮(zhèn)化、都市圈建設、傳統(tǒng)基礎設施補短板、新型基礎設施建設等領域，創(chuàng)新探索股權(quán)、基金、標債、ABS等模式；強化金融科技投入與積累，深耕消費金融、證券服務、財富管理等領域，逐步形成業(yè)務比較優(yōu)勢，在行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模總體下降的大趨勢下，外貿(mào)信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模實現(xiàn)逆勢增長。二是協(xié)同布局。如上海信托，緊抓行業(yè)轉(zhuǎn)型契機，加強與集團協(xié)同發(fā)展，持續(xù)大力發(fā)展資產(chǎn)管理和財富管理業(yè)務，聚焦“投資銀行、資產(chǎn)配置、家族信托”三大業(yè)務板塊，構(gòu)建平衡的業(yè)務組合和緊密的業(yè)務協(xié)同架構(gòu)，強化產(chǎn)品創(chuàng)新，形成固定收益、權(quán)益投資、另類投資、海外投資等立體化、多層次的產(chǎn)品圖譜，覆蓋不同風險等級、資產(chǎn)種類和流動性要求的資管產(chǎn)品體系。三是差異化發(fā)展。平安信托布局特殊投資，將特殊投資業(yè)務能力與不動產(chǎn)、基建、PE、標品等投資能力疊加，構(gòu)建投行、投資、投管三大核心能力，打通直接融資市場、間接融資市場和實體產(chǎn)業(yè)三大市場，成功落地債務重組、項目紓困、破產(chǎn)重整等模式場景，形成一定差異化優(yōu)勢。
為匹配戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，信托公司進一步強化對投研支持、人才團隊建設、金融科技、產(chǎn)品研發(fā)、考核激勵等體制機制的保障與能力建設。一是強化投資研究能力建設，提升證券投資業(yè)務及資產(chǎn)配置專業(yè)能力。如上海信托基于打造財富管理和資產(chǎn)管理核心競爭力，強化投研支持和數(shù)字化服務，針對基金化產(chǎn)品實施月度基金投資會，信評團隊強化對基金運行評價；建信信托搭建投研協(xié)同工作體系，包含但不限于白名單、投資標的池、資產(chǎn)配置會議等工具實現(xiàn)研究與資產(chǎn)配置的協(xié)同。二是加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，多數(shù)公司將金融科技納入核心戰(zhàn)略體系，全面推進管理、業(yè)務拓展、客戶開拓等領域的信息化，如平安信托在“金融+科技”“金融+生態(tài)”的戰(zhàn)略指導下，持續(xù)推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作，目標是實現(xiàn)“系統(tǒng)化→智能化→生態(tài)化”的數(shù)字化經(jīng)營目標，并設立專門的數(shù)據(jù)治理委員會，保障數(shù)字化相關戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型規(guī)劃落地；中航信托提出通過智慧與資源的整合，依托金融科技的核心賦能，為客戶提供專業(yè)化、全方位的金融解決方案。三是人才與組織保障。多數(shù)信托公司強化人力資源管理的體系化建設，通過調(diào)整組織架構(gòu)、加強內(nèi)部培訓、優(yōu)化考核激勵等舉措進一步激發(fā)組織活力、提升人力資源效能。如萬向信托針對創(chuàng)新類工作進行獨立考核，并在薪酬總額中單獨設置創(chuàng)新激勵池，鼓勵團隊業(yè)務轉(zhuǎn)型；華寶信托組建家族信托事業(yè)部，配備完備的前中后臺，授權(quán)事業(yè)部業(yè)務拓展的商業(yè)條款權(quán)限，有效提升了內(nèi)部溝通效率。
（二）戰(zhàn)略執(zhí)行與管理的實踐經(jīng)驗
信托公司在多年管理實踐的基礎上，不斷強化戰(zhàn)略管理職能。多數(shù)信托公司在董事會層面設置了戰(zhàn)略委員會，系統(tǒng)開展戰(zhàn)略規(guī)劃編制工作，設置專職戰(zhàn)略規(guī)劃管理機構(gòu)承擔戰(zhàn)略任務分解與實施跟蹤評估等工作，不斷完善戰(zhàn)略管理工作機制，在戰(zhàn)略編制與執(zhí)行過程中累積一定的經(jīng)驗。
一是強化戰(zhàn)略溝通。強有力的戰(zhàn)略實施能力，需要建立在對戰(zhàn)略的了解和認同基礎上，特別是戰(zhàn)略分解過程務必要做好戰(zhàn)略溝通，將戰(zhàn)略意圖覆蓋至企業(yè)經(jīng)營管理的各個節(jié)點，形成可監(jiān)測、可衡量的目標體系。業(yè)務單位制訂年度工作計劃，需與公司戰(zhàn)略相匹配，確保年度工作任務與戰(zhàn)略績效目標間、資源保障需求與目標責任形成的有效因果關系。戰(zhàn)略組織實施者開展年度任務分解，需加強與業(yè)務單元和職能部門溝通，確保戰(zhàn)略意圖可轉(zhuǎn)化為全體員工可理解、可執(zhí)行的行為。在具體管理實踐中，部分信托公司通過戰(zhàn)略研討會、運營管理會等開展座談、研討、培訓，實現(xiàn)良好溝通。
二是強化戰(zhàn)略資源配置。沒有資源配置規(guī)劃的戰(zhàn)略是“中看不中用的”，資源配置是戰(zhàn)略能否落地的關鍵。戰(zhàn)略目標一旦確定，剩下的就是將有限的資源合理配置至戰(zhàn)略業(yè)務及關鍵任務中。調(diào)研顯示，半數(shù)以上信托公司認為戰(zhàn)略執(zhí)行過程中面臨的內(nèi)部困難使戰(zhàn)略執(zhí)行結(jié)果與激勵考核無法實現(xiàn)嚴格匹配，因此戰(zhàn)略資源配置考驗企業(yè)戰(zhàn)略管理的專業(yè)能力。人才和組織配置，并將合適的人放在合適的位置是人才資源配置的要義。要構(gòu)建從發(fā)現(xiàn)、儲備、培訓、激勵等多維度人才體系企業(yè)財務公司內(nèi)部培訓內(nèi)容，進一步強化組織機構(gòu)變革，采用動態(tài)靈活的組織形式，并形成權(quán)責明晰的組織邊界。資金投入和激勵的資源配置。資金配置主要是通過設置專項資金、預算傾斜等優(yōu)先將資金支持戰(zhàn)略實施的關鍵環(huán)節(jié)、業(yè)務拓展的重點區(qū)域、業(yè)務轉(zhuǎn)型的核心方向。考核激勵機制更要與業(yè)務發(fā)展的要求相匹配，體現(xiàn)業(yè)務類型的差異化，分類建立以創(chuàng)新、質(zhì)量、貢獻為導向的激勵機制。
三是建立閉環(huán)戰(zhàn)略管理機制。有效協(xié)同戰(zhàn)略管理、預算管理、績效考核、人才規(guī)劃、領導力建設等系列管理活動，將戰(zhàn)略管理嵌入公司整體管理流程。以戰(zhàn)略規(guī)劃為起點，科學制訂經(jīng)營計劃和預算安排，構(gòu)建包括年度工作計劃、預算管理報告、績效考核責任書、干部培養(yǎng)與選拔的執(zhí)行閉環(huán)，并配套建立相關管理制度、流程及工作標準。做好戰(zhàn)略各項指標的分析監(jiān)測工作，組織開展經(jīng)營形勢分析例會，完善業(yè)務運營指標監(jiān)測體系，研判行業(yè)發(fā)展形勢，強化業(yè)績對標，對戰(zhàn)略執(zhí)行的效果進行及時、全面的評估。
影響信托公司新一輪戰(zhàn)略選擇的重要因素
（一）新發(fā)展格局下的國家戰(zhàn)略對信托行業(yè)發(fā)展影響深遠
區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、人口結(jié)構(gòu)等宏觀因素深刻影響著信托業(yè)的轉(zhuǎn)型路徑與功能定位。2020年，黨的十九屆五中全會審議通過《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》，強調(diào)金融在國家經(jīng)濟社會建設中的服務定位，強調(diào)金融行業(yè)與實體經(jīng)濟、民生發(fā)展、科技創(chuàng)新均衡發(fā)展的功能要求。面對新環(huán)境、新目標、新格局、新舉措，信托業(yè)從國家層面明確自身發(fā)展定位，立足金融機構(gòu)定位、受托人定位、信托功能定位，把國家需要作為首要任務，在國家戰(zhàn)略中謀求新的發(fā)展機遇，尋找不同于其他金融實體的核心功能，最大限度地釋放信托本源活力，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展過程中承擔更加重要的角色。城市化進程加快、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型蘊涵著巨大商機，信托公司要堅持以服務實體經(jīng)濟為宗旨，充分發(fā)揮信托的資金融通優(yōu)勢，不斷滿足經(jīng)濟發(fā)展需要，與實體經(jīng)濟形成良性循環(huán)；人口結(jié)構(gòu)變化、消費投資理念升級重塑了民生、消費、財富市場基礎，信托公司要堅持服務人民美好生活，重點關注醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等民生領域持續(xù)增長的需求及投資機會；建設創(chuàng)新國家戰(zhàn)略，將孕育著人力資本與知識產(chǎn)權(quán)交易的巨大市場，信托公司可將信托制度應用于員工股權(quán)激勵、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等領域，助力國家科技創(chuàng)新。
（二）監(jiān)管政策引導信托公司向本源業(yè)務轉(zhuǎn)型
作為特殊的金融行業(yè)，監(jiān)管政策對信托公司業(yè)務結(jié)構(gòu)、風險管理構(gòu)成剛性約束，繼而顯著影響信托公司的業(yè)務規(guī)模、業(yè)務結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品模式、內(nèi)控制度及風險管理體系等戰(zhàn)略選擇。2020年，圍繞“規(guī)范公司治理”“明確業(yè)務方向”“強化風險管理”，監(jiān)管部門制定并發(fā)布系列政策規(guī)范信托公司展業(yè)。《信托公司股權(quán)管理暫行辦法》的實施強化了信托公司股權(quán)穿透、市場準入、股權(quán)信息動態(tài)管理、股東行為分類管控、關聯(lián)交易等監(jiān)管，規(guī)范了股東行為企業(yè)財務公司內(nèi)部培訓內(nèi)容，保護了中小股東權(quán)益和受益人利益?！缎磐泄举Y金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》對非標債權(quán)額度或比例提出明確的要求，嚴格限制客戶集中度，引導信托公司加快非標債權(quán)融資轉(zhuǎn)型，鼓勵發(fā)展服務信托、財富管理、慈善信托等本源業(yè)務。此外，監(jiān)管部門積極推進信托文化建設，強調(diào)信托文化是推動行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的最堅定力量，引導信托公司開展信托文化建設，堅守受托人定位，推動信托公司向本源業(yè)務轉(zhuǎn)型。
（三）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和居民財富管理迅速發(fā)展將有效支撐信托公司轉(zhuǎn)型
受國內(nèi)資本市場快速發(fā)展、居民財富迅速增長及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的多重影響，融資信托加速轉(zhuǎn)型，并逐步形成與信托財富管理及資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展相適應的核心需求和市場基礎。2020年，資本市場處于階段性行情，證券投資類信托產(chǎn)品的發(fā)行情況好于預期，浮動收益類產(chǎn)品逐步獲得市場認可；超高凈值個人客戶的綜合財富管理需求如家族信托、保險金信托呈高速發(fā)展態(tài)勢；得益于委托人資金的長期配置需求增加，長期股權(quán)投資等大類資產(chǎn)配置產(chǎn)品逐步發(fā)展。此外，在傳統(tǒng)融資業(yè)務“去杠桿”的大背景下，融資業(yè)務加速轉(zhuǎn)型，供應鏈金融、資產(chǎn)證券化、股權(quán)投資等方式得到更多運用，房地產(chǎn)股權(quán)投資、地方融資平臺城投債投資、工商企業(yè)資產(chǎn)證券化等快速發(fā)展?；诖箢愘Y產(chǎn)配置、長期資金配置、綜合財富管理、資本市場發(fā)展等信托資金需求方的不斷變化，支撐信托公司向產(chǎn)品體系化、管理長期化、架構(gòu)多元化、服務綜合化轉(zhuǎn)型。
（四）轉(zhuǎn)型過渡期的能力積累提升了信托公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的資源基礎
近年來，信托公司加快轉(zhuǎn)型創(chuàng)新步伐，逐步厘清私募投行、財富管理、資產(chǎn)管理等所需的核心能力與資源稟賦，結(jié)合自身實際探索開展綠色信托、服務信托、股權(quán)投資、家族信托、養(yǎng)老金信托、供應鏈金融等創(chuàng)新業(yè)務，逐步積累專業(yè)能力并具備了復制推廣基礎。在證券投資信托領域，信托公司已經(jīng)形成較為成熟的業(yè)務模式，領先公司在自主型和受托型證券投資業(yè)務方面已經(jīng)具備較高的專業(yè)能力。在股權(quán)投資領域，房地產(chǎn)股權(quán)投資信托產(chǎn)品持續(xù)推出，其他領域的股權(quán)投資業(yè)務也有一定探索。在資產(chǎn)證券化領域，業(yè)務模式相對成熟，信托公司的實踐經(jīng)驗也日益豐富。在家族信托領域，以事務管理為主的家族信托已經(jīng)實現(xiàn)批量化落地，提前布局、轉(zhuǎn)型相對較早的信托公司已經(jīng)取得一定的競爭優(yōu)勢。伴隨業(yè)務發(fā)展，與之配套的信息化水平、風控能力、投研能力、運營流程不斷完善和強化。此外，信托公司逐步充實資本實力、完善協(xié)同機制，夯實戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型基礎?！笆濉逼陂g，近七成信托公司完成增資，注冊資本超過百億元的信托公司增至9家，注冊資本超過50億元的信托公司增至20家。增資增強了信托公司資本實力，提高了抵御風險的能力。股東能夠給予信托公司資產(chǎn)端和資金端的協(xié)同支持，在上一輪戰(zhàn)略規(guī)劃執(zhí)行過程中取得較好成績公司的顯著特點在于股權(quán)更加集中于有實力的股東，相對集中的控制權(quán)使股東對公司定位、發(fā)展導向擁有更多話語權(quán)，大股東給予高效決策、長期支出等資源支持，并可以在較長時間保持戰(zhàn)略定力。
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