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一圖讀懂！北交所上市條件、流程、時(shí)間和費(fèi)用！北交所IPO上市四大條件，三大亮點(diǎn)解析....

公司上市流程六大階段(深圳天彥上市到了哪個階段)(圖1)

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北交所上市流程

擬北交所上市，先需要登錄新三板并進(jìn)入創(chuàng)新層，之后完成公開發(fā)行股票（注冊制）即可進(jìn)入北交所上市。

一、北交所上市流程

打算北交所上市公司上市流程六大階段，必須先完成新三板掛牌并進(jìn)入創(chuàng)新層。

掛牌滿12個月后（基礎(chǔ)層與創(chuàng)新層時(shí)間都算）才能向北交所提交資料，北交所過會并經(jīng)證監(jiān)會注冊后方可公開發(fā)行股票并上市。

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創(chuàng)新層目前每年5月調(diào)整，后續(xù)有可能增加時(shí)間窗口；滿足創(chuàng)新層準(zhǔn)入條件，可以新三板掛牌的同時(shí)直接進(jìn)入創(chuàng)新層。

新三板掛牌流程如下：

公司上市流程六大階段(深圳天彥上市到了哪個階段)(圖2)

北交所上市流程如下：

公司上市流程六大階段(深圳天彥上市到了哪個階段)(圖3)

公司上市流程六大階段

二、北交所上市時(shí)間

如果企業(yè)財(cái)務(wù)已經(jīng)比較規(guī)范或者過去兩年可達(dá)到掛牌的規(guī)范要求，新三板掛牌的時(shí)間為10個月。也就是現(xiàn)在啟動，大概明年7月完成掛牌。由于爭議的事項(xiàng)比較少，掛牌時(shí)間一直是相對比較確定的，這點(diǎn)與IPO不同。

然后創(chuàng)新層每年五月調(diào)整。如果企業(yè)2022年7月完成掛牌，滿足創(chuàng)新層條件的話2023年5月可以進(jìn)入創(chuàng)新層。

再然后2023年8月可以提交北交所上市材料（提前輔導(dǎo)、審計(jì)、做材料），大概2023年底-2024年初完成上市。

以2021年底作為新三板申報(bào)基準(zhǔn)日，簡要時(shí)間表如下：

公司上市流程六大階段(深圳天彥上市到了哪個階段)(圖5)

如果企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)符合掛牌與上市條件，整個操作周期大概兩年半。

三、北交所上市費(fèi)用

目前新三板掛牌打包費(fèi)用（券商、會計(jì)師、律師、評估師）約180萬，具體與企業(yè)行業(yè)、規(guī)模、子公司數(shù)量、規(guī)范程度等相關(guān)。

進(jìn)入創(chuàng)新層本身沒有費(fèi)用，但之前需要完成一輪定向發(fā)行股票，費(fèi)用大概20萬，另外企業(yè)需要至少承擔(dān)一年的督導(dǎo)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等合計(jì)大概30萬。

北交所IPO上市的主要費(fèi)用為承銷費(fèi)，該費(fèi)用與募集資金掛鉤，一般8%左右。除此之外，券商費(fèi)用還包括輔導(dǎo)費(fèi)用與保薦費(fèi)，另外還有會計(jì)師審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)用等，總費(fèi)用一般至少800萬。

所以操作北交所上市，整個過程下來總費(fèi)用一般至少1,000萬出頭，多的能到兩千萬甚至更高，大幅低于滬深交易所上市平均的五六千萬元成本（當(dāng)然北交所上市募集資金也少）。

總結(jié)下就是，相對滬深交易所北交所一般能幫助企業(yè)至少提前一兩年實(shí)現(xiàn)上市，操作費(fèi)用也比較低，算是將上市平民化的證券交易所。

公司上市流程六大階段

北交所與滬深交易所上市利弊比較

公司上市流程六大階段(深圳天彥上市到了哪個階段)(圖7)

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自從（9月3日），監(jiān)管層發(fā)布《北京證券交易所有關(guān)基礎(chǔ)制度安排向社會公開征求意見》的系列文件，就企業(yè)如何在“北交所”上市出臺了一系列上市及監(jiān)管政策。

于是很多“伊總”[v:]操盤過的新四板掛牌企業(yè)，就來咨詢“伊總”[v:]如何轉(zhuǎn)板北交所，北交所上市的一系列條件，今天建哥就來進(jìn)行一系列的解讀，并總結(jié)出三大亮點(diǎn)！

亮點(diǎn)一：新三板企業(yè)才能在北交所IPO

根據(jù)《征求意見稿》的明確規(guī)定，目前企業(yè)想要在北交所IPO，必須是新三板企業(yè)，“而且是新三板掛牌滿12個月的創(chuàng)新層企業(yè)”符合條件才能申請北交所IPO。

建哥認(rèn)為：這里有兩點(diǎn)值得解讀：

1、申請北交所IPO上市，企業(yè)首先在新三板掛牌，而且必須新三板掛牌滿12個月。

2、申請北交所IPO的時(shí)點(diǎn)，必須是創(chuàng)新層企業(yè)，但是并沒有要求必須要在創(chuàng)新層待夠12個月。

按照目前的政策，企業(yè)在掛牌新三板的同時(shí)可以直接申請創(chuàng)新層，但是也要滿足掛牌12個月的要求

如果企業(yè)掛牌進(jìn)入的是基礎(chǔ)層，則需要在每年的5月，也就是上市公司年報(bào)公布后的第一周，找督導(dǎo)券商申請轉(zhuǎn)板，進(jìn)入創(chuàng)新層。

建哥在這分享一個小技巧：由于只要求申報(bào)的時(shí)候是創(chuàng)新層企業(yè)，所以申報(bào)的基準(zhǔn)日可以是創(chuàng)新層之前，比如可以用3月31日作為基礎(chǔ)日，但是由于中介機(jī)構(gòu)需要制作申報(bào)材料和內(nèi)核，需要一些時(shí)間，等材料制作完畢，真正申報(bào)的時(shí)間會在5月之后，這時(shí)候企業(yè)已經(jīng)是創(chuàng)新層企業(yè)，直接可以申報(bào)。

公司上市流程六大階段

亮點(diǎn)二：北交所上市有何條件

根據(jù)《征求意見稿》的規(guī)定

新三板精選層已經(jīng)按照注冊制的標(biāo)準(zhǔn)形成了公開透明，協(xié)同高效的審核機(jī)制，目前按照總體平移的原則，本次改革并沒有增加北京證券交易所的上市條件，北京證券交易所開市以后，新三板精選層在審項(xiàng)目總體平移至北京證券交易所，統(tǒng)一按照注冊制的要求繼續(xù)履行審核，注冊程序。

建哥認(rèn)為：

《征求意見稿》明確規(guī)定在北交所IPO上市公司上市流程六大階段，企業(yè)的發(fā)行條件等同于此前已經(jīng)公布的精選層公開發(fā)行的條件。

也就是需要符合下面的條件之一即可申請發(fā)行

標(biāo)準(zhǔn)一：主要看市值+利潤

市值不低于2億元，最近兩年凈利潤不低于1500萬，且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%?；蛘咦罱荒陜衾麧櫜坏陀?500萬，且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。

標(biāo)準(zhǔn)二：主要看市值+營收+增長率

市值不低于4億元，最近兩年?duì)I業(yè)收入均不低于1億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入增長率不低于30%，最近一年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正。

標(biāo)準(zhǔn)三：主要看市值+營收+研發(fā)投入。

市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%；

標(biāo)準(zhǔn)四：主要看市值+研發(fā)投入

公司上市流程六大階段

市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬元。

建哥認(rèn)為：北交所和滬深交易所是差異化競爭，對于大部分申報(bào)企業(yè)來講，大概率會在標(biāo)準(zhǔn)一、和標(biāo)準(zhǔn)二之間做選擇。

因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)一：“最近兩年盈利且合計(jì)不低于5000萬”以及“市值10億元”+“最近一年?duì)I收過億”+最近一年利潤為正。與北交所IPO有階梯式銜接的關(guān)系。

如果企業(yè)申報(bào)北交所IPO 市值超過或接近8億以上，也就是達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)三，則也符合了創(chuàng)業(yè)板上市的條件。

如果你的企業(yè)利潤表現(xiàn)比較好，可以選擇北交所標(biāo)準(zhǔn)一，正常來說新三板上市的企業(yè)利潤可以達(dá)到2億左右，剩下的就是看利潤：最近兩年盈利，且每年均不低于1500萬，或者最近一年不低于2500萬。

有的企業(yè)前期研發(fā)投入比較大，如果利潤指標(biāo)不理想，可以嘗試北交所的標(biāo)準(zhǔn)二：市值要求4個億，最近兩年?duì)I業(yè)合計(jì)不低于2億元，且增長率不低于30%。

假如說第一年?duì)I收為X，第二年則為1.3*X，必須要求X+1.3*≥2億，則計(jì)算出來X≥8,695萬。

也就是說，對于營收增長率30%的企業(yè)，如果要申請北交所IPO上市，其最近兩年的營收分別至少要達(dá)到8,695萬、1.131億。

北交所IPO的標(biāo)準(zhǔn)三和標(biāo)準(zhǔn)四 “建哥”就先不做分析，因?yàn)槿绻苓_(dá)到標(biāo)三，和標(biāo)四，基本上也符合創(chuàng)業(yè)板IPO的要求了。

亮點(diǎn)三：實(shí)行注冊制審核期2個月。

北交所IPO 的審核流程跟A股IPO 的審核流程完全一樣，規(guī)范的要求也完全相同，大概要經(jīng)歷以下四個過程。

第一個階段：財(cái)務(wù)顧問階段：中介機(jī)構(gòu)，會所，律所會根據(jù)IPO 的要求，對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)和法務(wù)的規(guī)范。前期工作財(cái)務(wù)，稅務(wù)，法務(wù)梳理工作量比較居多。

在實(shí)際IPO整改的過程中，企業(yè)最常見的問題就是：收入確認(rèn)不準(zhǔn)確，進(jìn)銷存賬實(shí)際不符，料工費(fèi)分?jǐn)傄膊粶?zhǔn)，工程行業(yè)的成本計(jì)量也不準(zhǔn)，企業(yè)壞賬計(jì)提不充分，私自占有資金，資產(chǎn)沒有入賬，銀行卡流水異常。

公司上市流程六大階段