炒殼是什么意思？
在監(jiān)管制度缺乏和退市制度不完善的情況下，上市公司是一種稀缺資源！很多沒(méi)有上市的公司或者是資金雄厚的自然人往往會(huì)選擇借殼上市，把資產(chǎn)注入那個(gè)上市公司。在一段時(shí)間里造成了上市公司業(yè)績(jī)飛漲，再加上一些媒體和股評(píng)師推波助瀾，吸引了很多不明就里的投資者，造成股價(jià)飛漲。
不過(guò)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，炒殼重組的風(fēng)險(xiǎn)是很大的，散戶往往一不小心是接到最后一棒！
殼資源特征
最為典型的殼資源有兩大特征：一是幾乎沒(méi)有主營(yíng)，純粹的空殼公司，少數(shù)此類公司此前甚至已經(jīng)通過(guò)公告和年報(bào)等信息披露渠道明言“要重組”；二是此前曾停牌籌劃過(guò)重組，但遺憾沒(méi)有成功，二次籌劃的可能性極大。更有少數(shù)公司甚至已籌劃過(guò)多次重組。
“炒殼”往往會(huì)損害中小投資者利益。表面上看，伴隨“殼”股票股價(jià)的飆升，潛伏者皆大歡喜。然而，中小投資者作為無(wú)法獲知重組“底牌”的群體，能夠從中分杯羹的是極少數(shù)。在借殼過(guò)程中，真正確定獲利的，還是那些擬注入資產(chǎn)的持有者們，他們不僅享受到極高的溢價(jià)，也獲得了以后自由退出的渠道。而且，“借殼”也為各種內(nèi)幕交易提供了土壤。在股價(jià)的大起大落中，信息滯后的散戶們更容易受傷。
“炒殼”的風(fēng)行，對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展也是弊大于利。長(zhǎng)期以來(lái)，A股市場(chǎng)存在“炒新、炒小、炒差”的投資文化。垃圾股之所以能成為香餑餑，就是因?yàn)楦鞣N暴富神話的不斷上演。一些績(jī)差股由于存在被重組的“潛力”，價(jià)格甚至高過(guò)績(jī)優(yōu)股，很多股民也熱衷于打聽(tīng)消息、賭重組。價(jià)格信號(hào)的扭曲，必然會(huì)影響市場(chǎng)功能的發(fā)揮。
借殼上市與IPO
有兩類公司更傾向于借殼上市：一種是規(guī)模大，資金短缺有大量貸款，往往借殼沖動(dòng)比較大。二是一些達(dá)不到IPO標(biāo)準(zhǔn)的公司，通過(guò)借殼上市借殼上市是什么意思，這些公司在財(cái)務(wù)或者其他方面的業(yè)務(wù)都有瑕疵。
未來(lái)借殼上市等同于IPO后，上市公司的并購(gòu)重組應(yīng)該不會(huì)減少。首先注冊(cè)制的具體配套政策并未出臺(tái)，將來(lái)的情況目前還是未知數(shù)。其次，即使以后未來(lái)注冊(cè)制放開(kāi)以后，相應(yīng)IPO審核的周期縮短，對(duì)于以一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，到底選擇IPO還是并購(gòu)也要看企業(yè)的需求。
選擇IPO還是并購(gòu)重組上市，都是企業(yè)基于自身發(fā)展的戰(zhàn)略考慮選擇的一種上市方式。那么一家企業(yè)為什么不獨(dú)立上市？因?yàn)樗赡軙?huì)受到規(guī)模、人才或產(chǎn)業(yè)的限制，即使它上市成功，獨(dú)立運(yùn)行的話，也會(huì)有很多經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。
投行都通過(guò)哪些途徑來(lái)尋找殼資源？
一般有兩種途徑：第一種是比較直接，找到合適公司的董秘直接談，或者聯(lián)系證券公司在當(dāng)?shù)貭I(yíng)業(yè)部的工作人員借殼上市是什么意思，聯(lián)系當(dāng)?shù)厥煜さ呐笥堰M(jìn)行溝通接洽；第二種操作手法依賴公司的并購(gòu)重組信息平臺(tái)，里面會(huì)隨時(shí)發(fā)布有買(mǎi)賣(mài)需求的公司信息。
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